近日，意大利政局再次陷入困境，意大利提前大選的可能性明顯上升，前意大利總理萊塔11日甚至警告意大利有退出歐盟的風險，不確定性給意大利經濟蒙上陰影。同時，德國、英國經濟前景也不樂觀。德國、英國和意大利經濟預期不佳，使歐洲經濟再臨考驗。

　　政局不穩威脅意經濟

　　意大利聯盟黨與五星運動（5 Star Movement）兩大民粹黨派的聯合政府上臺僅14個月，但雙方關系一直不睦。身兼意大利副總理與內政部長的聯盟黨黨首薩爾維尼上周宣布，要讓聯盟黨退出聯合政府，并對現政府提出了不信任動議。薩爾維尼同時指責“五星運動”一再否決聯盟黨提出的各項改革舉措，稱“在否決和爭吵中繼續前進毫無意義。意大利人民需要更多的確定性和一個實干的政府”。

　　5月26日歐洲議會選舉后，兩大執政黨在修建里昂至都靈高速鐵路、單一稅制改革、最低工資收入改革、意北方部分大區自治等問題上始終處于針鋒相對的狀態。

　　前意大利總理萊塔11日警告說，薩爾維尼的不負責任行為也有可能讓意大利退出歐盟。萊塔評價薩爾維尼稱，“沒有原則。有一天，他可以說下一步想離開歐洲。有薩爾維尼在，意大利版的‘英國脫歐’并不是不可能?！彼€表示，“意大利政治混亂是徹底的?！?/p>

　　意大利執政聯盟破裂，孔特政府面臨不信任投票，政府正在進行中的各項改革舉措將不得不因此中止，意大利十年期國債利率出現暴漲，與德國同期利率之差拉寬到6月以來新高，資金尋求避險。

　　意大利在過去的五個季度中，只有一個季度出現增長。本來今年下半年意大利經濟有可能緩慢復蘇，但意大利與歐盟的沖突、歐美貿易沖突以及剛剛發生的聯盟黨退出聯合政府事件，都可能破壞這一過程。

　　德英經濟均現疲軟

　　在去年經歷短暫的增長放緩后，德國經濟在2019年第一季度出現了反彈。但包括德國央行經濟學家在內的許多分析人士預測，第二季度經濟將再次收縮。

　　6月份德國的工業產出按月算下降了1.5%，4至6月份下降了1.9%，是2012年以來最大的季度下滑幅度。除了建筑業以外的其他行業都出現下滑。由于對出口依賴較為嚴重，德國有可能成為全球貿易摩擦的犧牲品。今年6月德國出口額和進口額已經分別同比下降8%和4.4%。德國工商大會負責外貿事務的副總干事福爾克爾·特賴爾（Volker　Treier）預計，2019年下半年，德國出口領域的表現難有起色。由此，德國的勞工市場表現不佳，德國的失業率在過去三個月中有兩個月在上行。

　　德國復興信貸銀行經濟學家克勞斯·博格表示，這個夏天，德國經濟已處在“停滯和衰退的邊緣”。

　　英國將于10月31日脫離歐盟，但脫歐局勢的不斷發展已經對英國經濟產生了巨大影響，英國經濟在第二季度意外萎縮，這是2012年以來的首次，顯示出無協議脫歐不確定性對英國經濟的影響。目前，英國的商業投資在過去的六個季度里已經有五個季度出現下滑。

　　英格蘭銀行近日的報告下調了對未來兩年英國經濟增長預期。報告表示，預計英國經濟今年將增長1.3%，低于5月份預測的1.5%。對2020年經濟增長預期，從此前的1.6%下調至1.3%。由于英國與歐盟未來關系仍存在不確定性，預計今后幾個月英國經濟僅能實現微弱增長；明年初的英國經濟，將有三分之一的幾率出現萎縮，全球貿易緊張局勢也對英國經濟前景構成壓力。

　　路透社援引法國巴黎銀行的分析稱，目前英國的政治環境不穩定，時間表也很緊張，英國無協議脫歐的可能性已經從40%提高到50%。英格蘭銀行的報告稱，無協議脫歐將打擊英國經濟，并引發英鎊進一步貶值。英國央行行長馬克·卡尼也表示，“如果不達成協議、不進行‘脫歐’過渡，英鎊很可能下跌，英國資產的風險溢價將上升，波動性將飆升。”

　　歐洲經濟再臨考驗

　　德國、英國和意大利是歐洲的三個主要國家，目前，這三個國家不是已經跌入衰退，就是在衰退邊緣，這加大了對歐洲經濟的挑戰。一些分析人士擔心歐洲經濟前景將受到沖擊，陷入衰退。

　　分析人士表示，意大利在第四季度大選的機會是較大的，那時正是意大利與歐洲談判財政預算的關鍵期。目前，意大利的債務相當于GDP的130%多，為歷史高點，沒有改善的跡象，意大利政府也無能為力。分析人士認為，目前對削減債務有利的三個方面，經濟更快速的增長、較高的通脹水平和財政緊縮對于歐洲國家而言都難以實現。因此，意大利有可能面對債務重組或出現違約。

　　歐洲中央銀行8日發布經濟公報已經警告稱，全球增長前景有進一步惡化的風險，長期的不確定性正在抑制歐元區增長，特別是制造業部門。在此背景下，歐元區通脹依然低迷，通脹預期指標也有所下降。歐元區仍需要貨幣政策刺激，以確保有利的融資條件來支持經濟擴張。

　　但分析人士擔憂，歐洲央行也可能力不從心。目前普遍預期歐洲央行可能在短期內啟動新的寬松政策，在9月例會上會下調利率，或者重啟政府債券和公司債券的購買計劃。據測算，歐洲央行9月降息10個基點至-0.5%的概率為95.4%。但也有人認為歐洲央行不一定愿意去冒這個險，主要是現在歐洲的利率水平已經在-0.4%，繼續下調利率對實體經濟的效果并不一定明顯，最多就是歐洲央行行長德拉吉在離任前的最后一搏。